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美银美林维持搜狐买入评级目标价82美元不

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来源: 作者: 2019-06-09 19:08:04

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新浪科技讯 北京时间11月6日晚间消息,美银美林今日发布投资报告,维持股票(Nasdaq:)“买入”评级,同时维持82美元的目标股价不变。

以下为报告内容摘要:

我们今日在北京会见了搜狐管理层,所讨论的主要内容如下:

搜索整合:搜狐目前正在整合搜搜业务,主要行动包括优化广告代理络,与搜搜浏览器(包括PC和移动)联合推广,整合研发团队,流量整合,强化搜搜流量商业化等。搜狐认为,鉴于搜狗强大的后端广告系统和较大规模的广告客户群,原始的搜搜流量价格可提高40%。搜狐预计,合并后的新部门2014年年中的季度营收可达到1亿美元,并有望于2014年年底前实现季度盈利。

搜索流量:搜狗PC流量一直保持一位数的涨幅,在移动方面,腾讯搜搜的流量份额稳定在14%至15%。搜狐预计,如果整合顺利,移动营收将占到总营收的约10%。搜狐管理层表示,10月份页面访问量略微下滑属于正常的波动,主要是受到了合作消息的影响。

视频商业化:2013财年视频营收预计将达到1亿美元至1.1亿美元,占总品牌广告营收的约20%。在《中国好声音》之后,视频业务的用户流量已经稳定。搜狐管理层表示,当前的利用率仍有提升空间,尤其是在低级别城市。移动商业化仍处在初级阶段,目前所占视频营收的比例还不到10%,尽管流量份额为30%。移动平台的价格高于PC,但随着广告主数量的增加,这一情况将有所改变。

视频成本:该市场的竞争依旧激烈,搜狐将继续在内容方面进行投资,尤其是自创内容。搜狐预计,2013财年的内容成本为8000万美元9000万美元。搜狐预计2014年自创内容数量将增加40%,占总内容预算的约10%。今年,视频业务预计将亏损9000万美元至1亿美元,包括3000万美元至4000万美元的带宽成本。

游戏:拥有足够的财务资源来执行其多年期向游戏平台转移的计划。投资内容将包括、PC游戏、移动游戏和页游戏等。

估值:我们继续维持搜狐股票“买入”评级,同时维持82美元的目标股价不变。(李明)

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