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信息科技:战略性看多后期市场表现 荐7股

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来源: 作者: 2019-12-04 02:28:58

信息科技:战略性看多后期市场表现 荐7股 2018-06-18 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

1.5G首个完整标准正式冻结,产业进入全面冲刺新阶段。虽然受中美贸易冲突、中兴制裁事件的影响,国内5G规模商用的进度可能会有一定程度的延后,但产业界各个环节的厂商均在有条不紊的推进5G规模商用。从以往 G、4G的商用时间表可以看到,标准冻结后约18个月左右的时间开始规模部署。由于,5G实现了产业研发与标准化平行推进,因此我们预计5G规模部署时间会有一定程度的缩短。考虑到5G作为科技强国重要的细分领域,以及外围市场竞争压力从侧面影响中国相关政策颁布和制定的进程,我们预计2019年国内仍有望开始规模部署5G网络。建议投资者关注5G产业链的烽火通信、中国联通、紫光股份、光讯科技等。

2.美国公布500亿美元加税商品清单,通信行业所受影响较小。

征税商品清单主要以新能源汽车、化工原材料、元器件等为主,通信行业商品主要为光纤光缆和光纤连接器等。其中,List1中的加税商品主要为光缆,List2中的加税商品主要为光棒、光纤连接器、其他光缆等。可以看到,包括主设备、通信终端、光模块在内的通信行业重要的细分领域均不在加税名单之中。具体来看,国内厂商光棒、光纤光缆产品的出口占比较小且主要在非洲、东南亚等,光纤连接器除太辰光有一定的潜在影响外,其余厂商所受影响也较小。长期来看,我们认为包括电信业在内中美科技产业将更多出现争议常态化、事件突发性的特点,资本市场方面出现深度波动化会成为明显特征。贸易冲突有望倒逼国产升级替代,建议投资者持续关注我们推荐的关于网络安全、设备商、软件、北斗导航等自主可控相关的细分领域的龙头公司。

.中兴事件解读:拒绝令暂缓执行,通信板块估值有望回归。

本周,中兴通讯发布公告尽快回复生产经营、重新编制一季报并复牌。我们认为,短期(1- 个月)内因业务停滞且收到巨额罚款,公司短期现金流压力巨大,支付罚款或是当务之急。中期( 到6个月)来看,因为管理层更换,工作交接、业务开展或存在过渡期。我们暂不对公司作业绩预测与投资建议,等待公司进一步披露相关情况。而通信产业链方面,我们预计通信相关产业链尤其是于中兴通讯密切相关的公司会在资本市场情绪方面会得到修复,估值抑制因素逐渐消除,建议重点关注烽火通信、光迅科技等。

4.美国废除网络中立,运营商有望受益。美国联邦通信委员会废除网络中立性法规的决定已于本周一开始事实,废除网络中立法规后,包括屏蔽计划、降低网速、付费以提供优待等监管计划将被废除。目前运营商在产业链中的地位大幅下降,电信资费不断下降、资本投入维持高位,运营商几乎成为大型互联网企业的管道商。在此背景下,网络中立性法规被废除,运营商具有更多的定价自主权,在资费、套餐、业务运营方面具有更多的灵活性,进而在产业链中的话语权获得大幅提升。建议投资者关注运营商混改龙头中国联通。

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